美联储理事米兰：二月就业岗位流失加剧，降息呼声再起
【编者按】美联储内部再现“鸽派”强音！理事斯蒂芬·米兰最新表态震动市场，直言就业数据疲软应促使央行加大降息力度，甚至公开批评当前政策“过于紧缩”。在通胀与就业的天平上，他旗帜鲜明地倾向后者，认为通胀数据存在“测量失真”，而劳动力市场才需紧急驰援。这位屡次投出反对票的理事，会否在下次会议再度“孤军奋战”？其“接近中性利率”的呼吁背后，隐藏着对美国经济路径的何种预判？本文带你穿透数据迷雾，看清美联储决策层的激烈博弈。
美联储理事斯蒂芬·米兰周五表示，疲软的二月就业报告增强了央行进一步降息的理由。
针对美国劳工统计局周五报告的非农就业人数减少9.2万，米兰在接受CNBC采访时称，美联储应更专注于支持劳动力市场，而非担忧通胀。
“我认为我们不存在通胀问题，”他在《资金动向》节目中说，“我认为劳动力市场需要货币政策提供更多支持。我不认为维持适度限制性的货币政策立场（相对于中性立场）是合适的。我认为接近中性立场才是合适的。”
继2025年下半年连续三次降息25个基点后，目前美联储的关键利率目标区间为3.5%至3.75%。
如果按米兰的主张，利率应维持在接近中性的水平，他认为这大约比当前低整整一个百分点。美联储官员在12月会议上的共识是，中性利率——即既不抑制也不刺激经济的水平——约为3.1%，这意味着还需要再降息两次。
米兰一直主张，持续高企的通胀数据更多是商务部和劳工部测量方式导致的结果，而非真实的潜在压力。
他提到的一个因素是投资组合管理费，其在股市整体走高的背景下有所上升。这类费用通常按资产百分比收取，因此当市场上涨时，即使服务的基础费率未变，以美元计价的费用也会增加。
米兰补充说，近期油价飙升及因伊朗战争导致的加油站成本上涨，并不那么令人担忧。
“通常，美联储不会对那样的油价上涨作出反应。它会推高整体通胀，但这往往是一次性冲击，”他表示，“当你考虑核心通胀（不包括能源价格）时，它往往比整体通胀更能预测中期通胀走势。”
自美国总统唐纳德·特朗普提名他为理事以来，米兰在自九月起参加的每一次联邦公开市场委员会会议上都投了反对票。对于那三次降息，他更倾向于更激进的50个基点降幅，而非委员会批准的25个基点。在一月份FOMC投票决定不降息时，米兰则表示他希望能降息25个基点。
当被问及是否会再次投反对票时，他说：“我希望不会，但这取决于我的同事们。我希望我们能投票决定降息。”
米兰被任命是为了填补阿德里安娜·库格勒于2025年8月辞职后未届满的任期。该任期已于一月结束，但米兰将继续任职直至继任者获得批准。特朗普已提名凯文·沃什担任一个职位，该职位最终将取代现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔，后者的任期将于五月届满。
“几周后的会议我将参加，之后我会顺其自然，”米兰说。
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