美国政府停摆与消费疲软，第四季度经济增长低于预期

【编者按】美国经济在去年末季的增速放缓，引发了全球市场的广泛关注。政府停摆、消费疲软、投资降温等多重因素交织，勾勒出一幅复杂的经济图景。尽管官方数据仍显示增长，但背后隐藏的结构性问题不容忽视：就业市场疲软、通胀压力犹存、消费者信心低迷，这些矛盾现象共同构成了当前美国经济的“分裂”现实。本文将带您深入解读这份经济报告，剖析数字背后的真相，并探讨其可能对全球经济格局产生的深远影响。

华盛顿消息——去年最后三个月，美国经济增长步伐放缓，主要受到联邦政府长达六周的停摆以及消费者支出收缩的双重拖累。

美国商务部周五发布的数据显示，第四季度国内生产总值（即商品与服务总产出）年化增长率为1.4%，较7月至9月季度的4.4%及此前季度的3.8%显著下降。

这些数字预示着未来几个季度经济增长将趋于温和，因为消费者正背负更多债务并减少储蓄以维持支出水平。除数据中心和人工智能专用设备外，企业投资仅呈现温和增长。

经济学家指出，聚焦于消费者和企业支出的核心增长指标仍展现出较强韧性。政府停摆导致的支出锐减直接拉低经济增长率整整一个百分点。

耶鲁大学预算实验室执行主任、拜登白宫前经济学家玛莎·吉姆贝尔表示，消费者和企业的支出步伐“相当稳健”，“这份报告并非灾难性的”。

消费者支出增长2.4%，虽保持稳定增幅，但明显低于第三季度3.5%的健康增长。政府停摆期间联邦支出骤降近17%，不过这种下降趋势在未来几个季度有望基本逆转，从而为经济增长提供一定助力。

去年夏秋两季的超常增长部分反映了进口大幅减少。此前企业为规避特朗普总统的关税政策，曾在去年第一季度大幅增加进口。在第二、三季度显著提振增长后，贸易因素在去年末对经济的影响已微乎其微。

周五数据公布前，特朗普在社交媒体上抨击国会民主党人导致去年秋季政府停摆，并再次批评美联储主席鲍威尔未能更快降息：“民主党导致的停摆使美国GDP损失至少两个百分点…这就是他们现在又以迷你形式重演的原因。别再停摆！同时，降低利率。‘总是慢半拍’的鲍威尔是最糟糕的！！！”

然而周五另一份报告显示，根据美联储青睐的衡量标准，12月通胀因家具、服装、食品杂货等商品成本上升而加速。

本月早些时候，特朗普曾预测GDP增幅将超过5%，即使计入政府停摆因素。尽管最新政府数据显示其重返白宫后经济增长较2024年有所放缓，特朗普仍坚持宣称经济处于历史最强时期。

这份疲软数据恰在特朗普周二发表国情咨文前公布，预计他将在演讲中宣称经济正在繁荣发展。

报告同时凸显美国经济的一个奇特现象：经济持续增长却未创造大量就业岗位。2025年2.2%的增长相当健康，但上周政府报告显示去年新增就业岗位不足20万个，创2020年新冠疫情爆发以来最低纪录。