韩国市场动荡引发三千余次波动干预警报

上月28日美以空袭伊朗后，韩国股市在短短四天内（3日至6日）经历剧烈震荡，仅韩国交易所主板市场就触发了超过3000次波动性缓解装置（VI）。VI是一种“冷却机制”，当个股价格暴涨或暴跌时，会暂停交易两分钟并转为单一价格拍卖。

随着股价剧烈波动，散户的“短线交易”也激增。交易量上升带动日均股票换手率大幅攀升。

韩国交易所8日数据显示，这四天主板市场（含股票、受益凭证、ETF和ETN）共触发VI 3314次，日均高达828.5次。相较今年1月和2月日均134.3次和183.4次的触发频率，激增了4到6倍。

超过半数（2172次，占比65.54%）的VI触发发生在ETF和ETN产品上。其中“N2月度杠杆国防工业Top5 ETN”触发最频繁，期间共83次。该ETN以双倍杠杆追踪“iSelect国防工业Top5 TR月度杠杆指数”。

中东地缘政治紧张局势升级，韩国国防类股票应声暴涨，投机资金趁波动加剧之际涌入相关标的。

除VI外，因期货价格剧烈波动而暂停程序化买卖报单的“侧边车”机制，以及在市场极端波动时暂停交易20分钟的“熔断机制”也被多次激活。

四天内，KOSPI 200期货触发1次买入侧边车和2次卖出侧边车；KOSDAQ市场则触发了2次买入侧边车和1次卖出侧边车。

4日国内股指暴跌当天，KOSPI和KOSDAQ市场各触发了一次一级熔断。

美以空袭伊朗后，KOSPI指数3日暴跌7%，4日更重挫12%，创下单日最大跌幅纪录。次日（5日）却暴涨9.6%，创下2008年全球金融危机以来最大单日涨幅。

“借贷炒股”的热潮进一步升温。商业银行透支账户（信用额度贷款）余额每日激增数千亿韩元，同时数万亿韩元资金从存款账户流出。市场估计其中大量资金流入了股市。

去年首次突破4000点的KOSPI指数，今年迅速攻破5000点和6000点大关。此前在股市异常上涨行情中踏空的散户投资者，似乎趁伊朗危机导致股指暴跌之机大举入市。

市场如过山车般震荡，投资者之间的“筹码换手”也急剧增加。追逐短期收益的资金推高了股票换手率。

这四天，韩国交易所主板市场日均股票换手率（交易量除以上市股票数）达到2.38%，较上月KOSPI日均1.66%的换手率大幅上升。

受中东危机导致国际油价飙升影响，炼油类股票获得高度关注。兴国石油四天换手率高达471%，位居榜首；韩国ANKOR油田以345%紧随其后。其他中型炼油商如韩华能源（206%）、KDX油气（171%）、极东石油化学（171%）换手率也居高不下。

天然气相关股票如GS能源（241%）、大晟能源（120%），以及航运公司兴亚海运（194%）和STX绿色物流（178%）也交易活跃。

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