思科股价暴跌7%！业绩超预期却因前景黯淡遭市场冷遇

编者按：科技巨头思科最新财报出炉，业绩表现亮眼却遭遇股价跳水！在人工智能浪潮席卷全球的当下，这家老牌网络设备商交出了营收利润双超预期的成绩单，但市场却因业绩指引“仅符合预期”而用脚投票。值得玩味的是，思科正悄然在AI基建领域加速布局，不仅斩获21亿美元超大规模订单，更与AMD、英伟达等芯片巨头联手出击。当内存价格因AI需求暴涨，当新兴云厂商成为增长新引擎，这家穿越周期的科技巨轮将如何应对？让我们透过财报细节，解码思科在智能时代的进击与博弈。

周三，思科公布了超预期的季度业绩，但股价却在盘后交易中暴跌约7%，只因对本季度的盈利指引仅仅符合市场预期。

以下是该公司业绩与LSEG共识预期的对比：

每股收益：调整后1.04美元 vs. 预期1.02美元营收： 153.5亿美元 vs. 预期151.2亿美元

根据一份声明，思科营收较上年同期的140亿美元增长约10%。净利润从去年同期的24.3亿美元（每股61美分）增至31.8亿美元（每股80美分）。调整后的数据排除了股权激励成本。

对于当前季度，思科预计调整后每股收益在1.02至1.04美元之间，营收在154亿至156亿美元之间。LSEG调查的分析师此前预期为每股收益1.03美元，营收151.8亿美元。

投资者一直期待思科能在人工智能热潮中扮演更核心的角色，这股热潮已经提振了芯片制造商和其他数据中心技术提供商。思科的增长正在加速，本季度报告了来自超大规模企业的21亿美元AI基础设施订单。

思科核心网络业务营收同比增长21%，达到83亿美元。StreetAccount调查的分析师此前预期为79亿美元。

在本季度，思科表示将与超微半导体（AMD）共同为沙特阿拉伯的一个AI基础设施项目提供产品。思科还宣布推出一款搭载英伟达芯片的网络交换机。

“在主权方面，对于2026财年，实际上并没有真正的需求，也没有预期会产生有意义的影响，”思科首席执行官查克·罗宾斯在与分析师的电话会议上表示。“因此，我们提供的业绩指引并不需要这部分来加速增长。这纯粹是额外的上升空间。”

罗宾斯表示，来自新兴云厂商（指比亚马逊和微软等成熟实体更年轻的云提供商）的收入增长，应该会在本财年下半年开始，并在2027财年变得更加显著。

由于对英伟达图形处理单元的强劲需求导致内存价格上涨，这已经影响了各类设备公司。罗宾斯表示，思科已经宣布提价，并正在调整与渠道合作伙伴的合同。

“我认为客户在某些情况下会尝试提前购买吗？也许吧，”他说。“但我认为这不会成为我们业务网络方面的一个大趋势。”