低价股退市新规恐误伤稳健企业
金融监管机构计划从7月起将股价低于1000韩元的“仙股”纳入退市标准，此举引发市场担忧：即便财务稳健的企业也可能被“一刀切”强制退市。业界指出，若仅以股价作为退市评判依据，可能导致优质企业被误贴“僵尸企业”标签，严重挫伤投资信心。
据金融投资业界9日透露，韩国交易所于3日公布了上市规定修订方案，明确了对仙股的退市具体标准。这是继今年2月政府发布“不良企业快速严格退市改革方案”后的后续措施。交易所正就此事征集业界意见，截止日期为10日。
然而调查发现，众多仙股中不乏业绩与财务表现稳健的企业。以自动体外除颤器（AED）专业企业CY Medical为例，去年营业利润从780亿韩元增至1080亿韩元，增幅达38%。其销售额与营业利润已连续三年保持增长，净利润也在去年成功扭亏为盈。该公司市净率（PBR）为0.48倍，属于“低PBR”股票范畴。
值得注意的是，CY Medical的利息保障倍数达到3.9倍，处于健康水平。该指标反映企业用营业利润覆盖利息支出的能力，通常连续三年低于1倍的企业才会被划为“临界企业”或“僵尸企业”。
在公共广播等特定行业，由于业务结构特性导致市场关注度较低，股价往往处于低位，但企业经营状况实则良好。
地理信息系统（GIS）软件开发企业Wayverse营业利润同比增长38%至20亿韩元；云基础设施专业企业Saltware实现56亿韩元盈利，成功扭亏为盈。两家企业的利息保障倍数分别高达34倍和4倍。
地方广播公司TBC的营业利润也较上年增长2%。特别值得注意的是，TBC去年负债率仅为4.54%，远低于科斯达克市场平均负债率（113.10%），实质上处于无负债经营状态。同行业企业KNN虽营业利润下降29%，但负债率稳定在7.8%，财务结构依然健康。
面对市场中存在的“被低估仙股”，批评声音指出僵化的退市标准可能扭曲市场机制。尽管部分企业通过并股、无偿减资等方式规避退市，但若并股后股价仍低于新面值，依然面临退市风险，此类操作存在明显局限性。
一位科斯达克上市公司负责人表示：“近期资金过度集中于信息通信（IT）等领域，导致其他行业备受冷落。许多仙股企业基本面扎实，与其推行‘一刀切’的退市标准，不如实施精准针对临界企业的‘手术刀式监管’。”
专家强调，制定标准需综合考量财务健康度与业务竞争力，而非单纯依赖股价。韩国企业治理论坛主席李南雨指出：“判断僵尸企业时，必须审视营业利润与现金流稳定性，不能仅看股价。虽然科斯达克市场仙股中不良企业风险相对较高，但对财务报表仍需进行定性分析。”
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